Pamuk: Çin Ekonomisinin Yeniden Açılması, Askeri Talep Resmi Yeni Gerçeklik

Yün %0,33 oranında değer kaybetmesine rağmen emtia görünümü güçlü kalmayı sürdürüyor. Pamuk fiyatlarına ilişkin uluslararası alanda güzel haberler geliyor. Çin'in korona virüs sonrası merakla beklenen ekonomik toparlanması gerçek gibi görünüyor.

Ülkenin imalat endeksi üst üste üçüncü ayda da yeniden yükseldi. Aynı şekilde Suudiler de Pakistan'ın IMF kredisi almasına yardım edeceklerini açıkladı. Bu, mevcut mali sıkıntılarını hafifletebilir ve ticareti daha da açabilir. Reuters'in ABD Tarım Bakanlığı'na (USDA) dayandırdığı haberine göre, Hindistan'ın pamuk ihracatının 2022-23'te keskin bir düşüş göstermesi ve diğer faktörlerin yanı sıra düşük yurt içi stoklar nedeniyle yaklaşık yirmi yılda ilk kez en büyük üreticiyle ithalatı eşleştirmesi bekleniyor. .

Bunun sonucunda küresel ticaret net 740 bin balya düşüşle 38,9 milyona geriledi; Avustralya ve Brezilya'dan yapılan ihracatlar biraz daha hafif olurken, Çin (aşağıya bakın) ve Türkiye'den yapılan ithalatlar biraz daha hafifti. Taşıma miktarı 860 bin balya artırılarak 92 milyona çıkarıldı.

En önemlisi, 164.900 balya olarak kaydedilen mevcut pamuk mahsulü satışları, Çin ve Vietnam'ın ana alıcılar olmasıyla önceki haftaya göre %42 düştü. 251.600 balyalık sevkiyat da haftalık ortalamanın biraz altında gerçekleşti.

Pakistan'a yapılan teslimatlar, yaklaşık 1 milyon balyalık toplam satış taahhüdünü karşılamanın çok gerisinde kaldı. Önceki araştırma notumuzda, artan jeopolitik istikrarsızlık nedeniyle (bkz: Ukrayna'daki çatışma) yeni basılan askeri mühimmatlara olan talebin sürekli arttığını ve bunun da çok fazla geri dönüştürülmemiş pamuk tükettiğini belirtmiştik.

Buna rağmen pazar hala dar bir alanda bulunuyor. Yönetim altındaki emtia fonları Pamuk'ta net yetersiz kalıyor, dolayısıyla yükseliş ivmesi sağlayamıyor. Üstelik mevcut büyük pamuk mahsulünün, ciddi ilerlemeyi engelleyecek fiyatlarla üreticilerin elinde kalması. Ayrıca ABD pamuğu durumuna gelince durum oldukça rahat. USDA'nın Nisan WASDE bilançosu pamuk ihracatını 200 bin balya artırdı ve nakliyeyi aynı miktarda düşürdü. Bunun 2022/23 için ayrılan 14,3 milyon balyalık bir ihracat programı var ve bunun 4,1 milyon balyası taşınıyor. Cotlook A Endeksi 11 Nisan'da 130 puan artarak 96,15 ABD cent/lb'ye yükseldi. Pamuğun düzeltilmiş dünya fiyatı Perşembe gününe kadar 69,88 cent/lb oldu.

Pamuk üretimindeki, küresel ihracattaki ve görünümdeki bu yeni ayarlamalar, Investorsobserver.com'un 6 Nisan'da Invezz'den aktardığı alıntıyla, dudak uçuklatan "arz bolluğu ortamında %12'lik bir düşüş" beklediğini belirtmesiyle keskin bir şekilde daraldı. Emtia fonlarının yeni verilere tepki vermekte yavaş olmasına rağmen, bu öngörünün gerçekleşme şansı çok az görünüyor. Bu, geri kalanların en azından pamuk açık pozisyonlarını rahatça kapatmaları için iyi bir şans sunabilir